导读：一体两面的看待激进的特斯拉和可爱作念“赌徒”的马斯克麻豆 艾鲤。

（文/周盛明 剪辑/高莘）

“我也曾屡次强调，异日是属于电动自动驾驶汽车的。非自动驾驶的汽油车在异日将像骑马同样荒漠。诚然马依然存在，但它们也曾成为一种小众器具”。

在特斯拉的第三季度财报电话会议上，马斯克依旧在为其倾尽心血的自动驾驶系统FSD生长威望。

这也曾不是马斯克第一次在公开场面强调特斯拉的定位——不是汽车公司，而是一家东谈主工智能和机器东谈主公司。即使在三季度汽车业务进展回暖、利润显赫加多的布景下，马斯克依旧不肯意将特斯拉定位为一个单纯的“汽车制造商”。

特斯拉首席实践官埃隆·马斯克路透社

在10月24日财报电话会议的谈话之间，马斯克对于特斯拉生意逻辑的盘算和贪图皆在谈话之中走漏无疑——特斯拉的造车、储能等业务，皆仅仅成为一家AI公司的路线。

诚然马斯克此前示意我方的终生心愿是“死在火星”，但这并不代表他因此而丧失了“商东谈主”的底层身份。除了诗和远处除外，特斯拉对造车“不感敬爱”的原因只须一个：其它场合有更赢利的可能。

汽车业务仍是短期内的“命根”

客不雅来说，现阶段的特斯拉依旧是一家依靠汽车业务启动的企业，而商场对此反映也相配显明。

对比来看，10月11日，特斯拉举办东谈主工智能和机器东谈主发布会“We，Robot”之后，股价下降了8.78%，市值通宵间挥发了670亿好意思元。但在三季度财报公布了汽车业务和全体营收的利好之后，特斯拉股价大涨16.08%，市值大涨1097.48亿好意思元。

特斯拉2024年第三季度财报中枢数据特斯拉

从中枢财务数据来看，特斯拉第三季度的亮点不错回首为三点：销量更高、资本更低、利润大增。

对于第少量，2024年第三季度，特斯拉在全球拜托电动车约46.3万辆，同比上升6.4%，环比提高4.3%——创下2024年季度拜托新高。值得忽闪的是，在46.3万辆的总销量中，8年未换代的Model 3和5年未换代的Model Y销量猜想44万辆，占比高达95%。

特斯拉2024年第三季度拜托量特斯拉

对于第二点，特斯拉的汽车单车销售资本降至历史最低水平，约为35100好意思元（折合东谈主民币25万元），而且特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔尼娅（Vaibhav Taneja）欢喜公司将络续侧重降本。

值得忽闪的是，作为一家车企，特斯拉的能源业务也进展刚劲。一方面，特斯拉的储能业务收入23.76亿好意思元，同比增长52%；另外一方面，特斯拉三季度的碳积分收入为7.39亿好意思元，为史上第二高的进展。

空洞来看，特斯拉三季度总营收251.82亿好意思元，总毛利49.97亿好意思元，毛利率达到了19.8%，高于第二季度的18%和昨年同时的17.9%。

从现阶段来看，汽车业务和能源业务仍然为特斯拉孝顺了渐渐陆续的现款流。在随后的财报电话会议上麻豆 艾鲤，马斯克败露了几个对于异日的筹备：1. 2025年上半年推出一款低于3万好意思元的平价新车；2. 预估特斯拉销量增长20%—30%；3. Cybercab自动驾驶出租车将于2026年量产，主张每年坐蓐200万辆。

从传统车企的角度开赴，一个品牌一朝走向高端，当务之急是推出更高售价的车型来获得更大的利润空间。

但仔细不雅察特斯拉的生意逻辑就会发现其中不安妥直观的部分：为什么一家定位高端、也曾酿制品牌影响力的公司执着于推出3万好意思元傍边的廉价车型？

卖车是卖“下金蛋的鸡”

“制造一款售价2.5万好意思元而莫得FSD智商的汽车没特意旨。那将是一个与咱们理念竣工违犯的决定。”

“整个的车辆皆会是电动的、自动驾驶的。坦率地说，现在这应该是不言而喻的。但大无数汽车公司尚未意志到这少量，异日他们会因此受到影响。”

马斯克在财报电话会议上针对特斯拉的愿景作念了再一次的强调。浅易来说，卖车从来皆不是特斯拉的最终主张。依靠更便宜、更亲民的车提振销量，在FSD自动驾驶技艺熟识之时依靠雄伟的存量获得渐渐陆续的订阅收入、依靠自动驾驶且资本便宜的Robotaxi大范围进攻出行商场——这是特斯拉反复强调我方不是一家单纯车企的原因。

特斯拉Model 3和Model Y特斯拉

用阳春白雪的话来发挥：特斯拉把我方的车行为异日“能下金蛋的鸡”。“金蛋”是软件收入，“鸡”则是卖出去的车。从这个角度开赴，重心不在于“鸡”的品种，而在于“鸡”的数目。

需要明确的少量是：特斯拉FSD的开荒资本也曾在数年间摊薄。一朝无需东谈主类监管的FSD大范围落地，产生的后续收入委果是隧谈的利润。

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剿袭神经网罗的特斯拉FSD系统Electrek

在财报电话会议上，马斯克补充到：“我对Cybercabs在2026年达到批量坐蓐充满信心。咱们瞻望每年坐蓐至少200万辆Cybercabs，这将分散在多个工场，最终可能达到每年400万辆。”

特斯拉Cybercab特斯拉

淌若说私东谈主车主对于FSD的订阅需要在异日破耗时刻来确立领会，那么不言而喻的是，作为一款Robotaxi，Cybercabs竣工为生意出行处事。这是最猛过程愚弄FSD产生收益的要领。

在此前“We，Robot”发布会上，马斯克示意Cybercab的整车费本会低于3万好意思元（约合东谈主民币21.2万元），出行资本会作念到0.2好意思元/英里。作为对比，咫尺北好意思网约车的出行资本为平均1好意思元/英里。

特斯拉Cybercab特斯拉

浅薄估算FSD后续能够产生的雄伟收益空间，内行就会更容易理解马斯克“作死马医”的驱能源在哪。

咫尺，特斯拉下线了进步700万辆新车。以北好意思FSD每月99好意思元的价钱为基准，淌若25%的用户遴荐订阅，那么产生的年收入约为21亿好意思元。

按照Cybercab每年200万辆的预估产能计较，咫尺出租车的年均行驶里程约为10万公里，以2好意思元/公里的处事费为基准计较，Robotaxi业务每年能够产生的收入约4000亿好意思元——约为2023年特斯拉总营收的4倍。

特斯拉Cybercab特斯拉

为了相沿此盘算，特斯拉在AI锻真金不怕火的硬件上干预雄伟。本年6月，马斯克曾示意本年将破耗30亿至40亿好意思元用于购买英伟达硬件。

证实本次财报电话会中的数据，特斯拉筹备在10月底前在得州超等工场部署5万个英伟达H100处分器。证实特斯拉的盘算，到2024年底其将领有8.5万块英伟达H100——按照每张H100的算力为1P估算，那么特斯拉年底将领有85 E FLOPS的算力。

特斯拉AI锻真金不怕火智商年底前的升迁（以H100等效GPU计较）特斯拉

“特斯拉祈望在2025年第二季度之前，自动驾驶系统的进展能够杰出平均东谈主类驾驶员的水平，并进一步减少碰撞的可能性”，马斯克示意。证实盘算，特斯拉现存车型的赞成驾驶会从FSD有监督版迭代到FSD无监督版，瞻望来岁在加州和德州最初推出。

值得忽闪的是，FSD的中枢智商在于视觉算法，但特斯拉在AI锻真金不怕火硬件上的干预不竣工是为了自动驾驶范围。证实特斯拉的盘算，东谈主形机器东谈主将也围剿袭和FSD同源的传感器和视觉算法，而在马斯克的盘算中，东谈主形机器东谈主也将成为特斯拉异日营收的主心骨。

“仅东谈主形机器东谈主擎天柱一项就能带来20万亿好意思元的市值，而自动驾驶汽车的市值可能会达到5到10万亿好意思元。特斯拉竣事10倍于咫尺最有价值公司的估值是有可能的”，本年6月，马斯克在鼓动大会上如斯示意。

Optimus东谈主形机器东谈主特斯拉

按照苹果、英伟达约3.5万亿的市值估算，马斯克对特斯拉异日的市值的祈望进步30万亿——前提是，整个的“鸡”皆能班师产下“金蛋”。

从咫尺来看，FSD能否在整个场景下皆进步东谈主类驾驶水平、看似熟识的算法是否存在隐性的致命过错、监管机构能否批准无东谈主驾驶车辆大范围运营……这些问题皆存在雄伟的不祥情味。

后制造业时间，车企奈何赢利

“车的生意格式有三种：制造业的生意格式、耗尽品的生意格式和科技企业的生意格式。对于制造业的生意格式，概略有10个点的毛利率就不错了。而要成为一个科技企业，则需要达到20个点以上的毛利率，才略支合手科技企业的研发干预。”

渴望汽车CEO李想也曾这么回首汽车企业在不同生意格式下的毛利率分袂，这其实也在发挥为什么全球车企皆在开脱“制造业”的身份，找到新的收入可能性、成为一家科技型企业的原因——生意格式的不同决定了营收智商和企业的上限。

由此，汽车行业随机应该一体两面地看待激进的特斯拉和可爱作念“赌徒”的马斯克。

一方面，好意思国式的巨头企业、明星CEO带来的可能是一家独大的专横或是技艺把持的困局。

从这个角度而言，比起特斯拉的冒进，咱们更需要走稳汽车产业链上的每一步。近几年，国产车企收拢机遇、冲破了恒久以来的天花板，在这种场景下，联袂共进、闹热整个这个词行业是最大主张。

另外一方面，特斯拉的生意格式也能够给行业带来新的想考：在智能汽车成为大趋势的海潮下，车企奈何开脱损失，确立良性生意轮回？奈何愚弄新技艺带来新的营收增长弧线？

作为重生事物麻豆 艾鲤，智能汽车的发展之路尚莫得圭臬谜底。长周期、高干预的背后是无数种带来颠覆的可能，而这也恰是这场游戏的迷东谈主之处。